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中国酒类企业投资价值排行榜解析

2016-8-22来源:河南轻工业网浏览次数:2191次

中国酒类企业投资价值排行榜解析

   截至2015年12月,整个的酒类上市公司33个,包括白酒、啤酒和红酒,其中白酒有16家上市公司。通过榜单我们不难看出排在前面的品牌都是全国品牌,他们占有全国市场,因此区域性酒企的市场增长量十分受限,然而洋河却异军突起成功占领酒类子榜第一位和总榜第五位,这得益于该企业优秀的全国性销售布局。

  白酒类企业解析

  白酒行业投资趋势:全行业开始复苏,全国性大品牌酒企投资价值大,关注知名酒企自建电商平台带来的渠道升级机会。

中国酒类企业投资价值排行榜解析

  经营数据对比,我们可以发现大部分公司的主营收入和净利润均获得同比增长,充分佐证了白酒业的整体复苏。其中,又以洋河股份表现最突出,其主营收入和净利润均实现了两位数增长。而贵州茅台无论营业收入还是营业利润均保持行业第一,但增长趋缓;五粮液作为一线酒企复苏势头一般,甚至有被洋河股份超越的势头。

  因为市场变化,高端酒的销量受到了一些影响,但由于中国的传统文化中白酒的不可替代性导致其可以形成一个单独的市场,白酒业的回春得益于:一个是企业之间的并购,第二个和互联网之间怎么进行营销上的,渠道上的创新。

  白酒行业发展趋势:

  1、白酒消费全价位升级

  2、市场向大品牌和大企业集中

  市场主要向全国性大品牌和区域最优秀的品牌集中,16家上市公司营收占比为20%,然而行业集中度提升空间仍较大。

  3、区域优秀品牌全国化布局空间广阔

  区域优秀品牌酒企开始加快全国市场布局和渠道建设,提高市场知名度和市场占有率。

  4、行业并购整合加速

 红酒类企业解析

  红酒行业投资趋势:行业龙头的本土霸主地位稳固,开启海外战略有效提高抗风险能力,投资价值大,而区域性品牌基本不具备投资价值。

中国酒类企业投资价值排行榜解析

  葡萄酒作为一个舶来品,近几年随着消费者对健康饮食,健康饮酒的需求不断增强,而销量不断走高。目前的葡萄酒上市公司有五家,表现最好的是张裕,呈现一枝独秀的局面,而其他的企业则是经营业绩一般。

  由于海外禀赋和文化原因,在葡萄酒市场上,进口品牌基本主导了我中国的中高端市场, 再加上未来受我国和澳大利亚双边贸易协定(关于葡萄酒零关税)影响的有可能进入中国的更多国外品牌,对中国葡萄酒产业有很大影响。因此投资考量下张裕确实是值得我们关注的,该企业的经营水平比较高,是36个亿,榜上其他三家都是一个多亿市值,所以未来预见张裕绝对是行业里面的龙头。

  红酒行业发展趋势:

  1.行业发展前景广阔

  我国葡萄酒消费量仅占全国酒类消费量的2.6%,占全球葡萄酒消费量的7%;从人均来看,我国葡萄酒人均消费仅为1.24升,远低于香港、日本、新加坡的人均消费量,人均消费仍有很大提升空间。

  2、行业处于发展初期

  我国葡萄酒行业的消费者教育仍处于初级阶段,消费者对葡萄酒的文化认知和产品识别还需要很长时间的培育过程。

  3、进口酒保持较高份额

  海外禀赋优势和文化根基使得进口酒在国内市场保持较高份额的这种趋势不可逆转,目前进口酒已经占到整个市场的28%,预计将来仍有增长空间。

  4、龙头企业加速布局海外市场

  张裕等本土龙头企业近年连续发力收购海外酒庄和酒企,布局海外市场和推进进口酒战略,迎合市场消费习惯, 保持自己在国内的市场份额和继续巩固龙头地位。

 啤酒类企业解析

  啤酒行业投资趋势:全行业竞争激烈,供给侧改革迫在眉睫,继续关注并购带来的增长机会。

中国酒类企业投资价值排行榜解析

  啤酒在榜单上表现比较好的都是全国品牌,由于雪花不在A股,我们主要分析青岛和燕京。近年来啤酒业出现一个问题:就是业务增长开始趋缓,净利润下降比较大,而随之而来的则是进口啤酒近几年以百分之几百的量在增长,因此供给侧改革迫在眉睫:过去我们把啤酒作为一个低端的饮品,拼的是价格,拼的是量,但是现在消费者呈现对德国啤酒,对进口啤酒的偏爱,所以从2014年、2015年这两年进口啤酒都是以100%,200%增长,消费升级带来的影响是人们对饮品的品质需求越来越关注,由此可见:中国啤酒,仅仅依靠于市场分量大而低价竞争,不进行创新是不行的。

  啤酒行业发展趋势:

  1、行业增长趋缓

  我国啤酒产量由2005年的3126.05万千升增长至2014年的4921.85万千升,复合增长率达到5.1%,但随着基数的增大,近年产销量增长趋缓。

  2、行业寡头垄断格局明显

  我国啤酒规模化进程基本完成,形成了华润、百威、青岛、燕京和嘉士伯五大集团,以及金星、珠江等中型集团和众多中小型啤酒企业的格局,其中G5的市场集中度由2008年的60%提升至2014年的70.9%。

  3、竞争格局激烈

  通常情况下啤酒行业CR5 超过80%后,行业格局稳定,有望带来行业龙头公司毛利和净利率水平的改善。美国啤酒市场CR5 84.4%,其中百威英博一家在美国啤酒市场占比即达45.3%,此背景下,百威英博2014 年毛利率为60.2%、净利润率为15.2%。而我国龙头啤酒公司势力较为均衡,形成制约,净利率仅5%-7%,因此预计市场竞争格局仍将激烈。

  4、继续关注行业并购整合可能

  华润啤酒收购SAB持有的雪花49%股权,至此华润100%控股雪花啤酒,SAB退出中国市场,未来继续关注行业并购整合的可能,期待格局变化打开后龙头企业净利提升的机会。

 
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